3月30日，碧桂园（02007.HK）发布2025年业绩报告，显示该公司在连亏三年之后，终于凭借债务重组实现账面盈利。
数据显示，去年，碧桂园及联营合营公司合计实现营业收入约1549亿元，净利润16亿元，成功扭亏为盈。不过，获得盈利并非该公司经营状况反转，而是源于债务重组落地所带来的系统性财务修复。
碧桂园境外重组已于2025年12月30日正式生效，新债务与权益工具均已完成发行；境内重组方案也已顺利通过，将按顺序启动现金购回、股票和一般债权选项，当前已启动上限4.5亿元的现金购回程序，并预计4月完成。
境内外债务重组的落地，让碧桂园成功减债近千亿，这对该公司当期利润形成正面影响，若剔除债务重组收益，碧桂园经营层面仍处于阶段性亏损状态，其中最主要因素是受房地产市场整体行情影响而导致资产减值较多。
根据公告，2025年碧桂园对所持有项目对应的存货（土地、在建项目）全年计提金额约445亿。同时，受宏观经济环境、行业环境及合作方负面财务状况等多重不利因素叠加影响，碧桂园对金融资产及财务担保也计提了减值损失105亿。
在2025年里，债务重组是碧桂园“资债重构”的最关键一役。随着债务重组落地，碧桂园实现了债务规模、期限与成本的三重改善，标志着其财务层面完成了从“风险缓释”到“结构升级”的转折。
截至2025年底，碧桂园有息负债1480亿元，较2024年底的2535亿元下降1055亿元，降幅达42%。其中，境外债务在重组后的期限已延长到最长11年，且大部分新债务工具融资成本大幅下降至1%-2.5%。这一系列的调整构建了“低息+长期”的债务结构，为碧桂园未来五年轻装上阵赢得关键窗口。
截至2025年底，碧桂园总资产约8121亿元，净资产约443亿元。报告期间，该公司累计交付17万套房，自2023年至2025年三年间累计交付近115万套房屋，保交付任务基本完成。
2026年为碧桂园债务重组成功后的第一年，此番公告盈利转正再次释放出积极信号，但该公司能否在卸掉部分债务包袱后重新上路，仍是市场将要关注的焦点。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
林采薇
相关阅读
碧桂园启动返聘计划？今年将逐步迈入“经营恢复”的重塑阶段2024年底碧桂园员工仅剩不足2.3万人。
6 1839 03-19 08:55
碧桂园三年交房115万套恢复正常经营的标志就是，经营性现金流回正。
119 02-03 21:20
融创碧桂园旭辉相继官宣，一周内三家房企债务重组落地房企债务重组进入“2.0”阶段。
341 2025-12-30 11:23
碧桂园启动人事调整，莫斌升任联席主席、程光煜任总裁此前一天，碧桂园还将13个房产区域合并为10个。
216 2025-12-04 21:28
境内外债务重组目标相继达成，碧桂园整体降债规模超900亿碧桂园未来5年内的兑付压力将极大缓解。
256 2025-12-04 20:09 一财最热 点击关闭联丰优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
